«РусГидро» предупредила об угрозе дефолта — долг может превысить 1,3 трлн руб. к 2027 году

Кратко

«РусГидро», на долю которой приходится примерно 12% выработки электроэнергии в стране, предупредила инвесторов о риске дефолта по долговым обязательствам: чистый долг компании к концу 2027 года может достигнуть 1,3 трлн рублей.

Почему вырос риск

По текущим оценкам, соотношение чистого долга к показателю EBITDA достигло около 6,2, что повышает вероятность нарушения кредитных ковенантов. Компания указывает на несколько причин: масштабную инвестиционную программу, убыточность некоторых дочерних активов на Дальнем Востоке и длительный период высокой ключевой ставки Центробанка.

Нарушение ковенантов может привести к «кросс‑дефолту» — ситуации, когда просрочка по одному заему автоматически влечёт дефолт по другим обязательствам компании.

Финансовое состояние и меры поддержки

При государственном контроле 62% и управлении более чем 60 гидроэлектростанциями и десятками тепловых станций в 31 регионе, группа испытывает сложности с конца 2024 года: рост процентных ставок привёл к значительному удорожанию обслуживания долга, и по итогам 2024 года компания зафиксировала чистый убыток в 61,2 млрд рублей.

В последующем группа вернулась к прибыли — годовой показатель составил 117,9 млрд рублей, а в январе–марте 2026 года прибыль составила около 37,2 млрд рублей. Тем не менее долг вырос примерно на 40% за квартал, что усилило давление на баланс.

Чтобы профинансировать крупные вложения в энергетику Дальнего Востока (оценённые примерно в 1,05 трлн рублей на ближайшие пять лет), основной акционер продлил мораторий на выплату дивидендов до 2029 года. На фоне этих известий акции компании упали примерно на 10% и обновили исторический минимум — около 0,34 рубля за бумагу.

Несмотря на реализуемые меры поддержки, финансово‑экономическая ситуация остаётся напряжённой из‑за масштабной инвестпрограммы и необходимости привлечения дополнительных заёмных средств.