Утром во вторник рубль демонстрирует смешанную динамику, оставаясь при этом вблизи недавних максимумов. Поддержку российской валюте оказывают продажи экспортной валютной выручки в преддверии Единого налогового платежа 28 апреля, а также увеличившееся предложение иностранной валюты за сырьё, реализованное по высоким весенним ценам.
К 9:30 мск пара доллар/рубль торговалась в районе 75,10. По сравнению с уровнем закрытия понедельника рубль ослаб на 0,2%, однако накануне российская валюта укрепилась почти на 1,4%.
Курс евро к рублю составляет около 88,28, при этом рубль прибавляет порядка 0,1% к закрытию предыдущей сессии, по итогам которой национальная валюта укрепилась на 1,2%.
В паре с юанем на внешнем рынке рубль усиливается примерно на 1,8%, котировки находятся в диапазоне 10,50–11,29, что является лучшими уровнями для российской валюты с конца января.
На Московской бирже торги понедельника по паре юань/рубль с расчётами «завтра» завершились около отметки 11,00. Российская валюта укрепилась к юаню примерно на 1% при объёме торгов порядка 90 миллиардов рублей.
Беспоставочный инструмент доллар/рубль с расчётами «завтра» закрыл предыдущую сессию в районе 74,90, где рубль также показал укрепление примерно на 1%.
Сейчас российская валюта торгуется в непосредственной близости от экстремумов, достигнутых на прошлой неделе: около 74,65 за доллар и 87,95 за евро на внешних площадках — минимальных уровней для этих валют с мая и июня прошлого года соответственно. На Московской бирже недавние минимумы составили 10,96 за юань (с начала февраля) и 74,41 за доллар (с начала марта).
Факторы поддержки рубля
Ключевым фактором укрепления остаётся повышенный приток экспортной выручки за российское углеводородное сырьё, проданное по высоким мировым ценам. Поступающая на внутренний рынок иностранная валюта в настоящее время не изымается через механизм бюджетного правила, действие которого приостановлено.
Традиционно в третьей декаде месяца экспортёры наращивают продажи иностранной валюты, чтобы сформировать рублёвую ликвидность для уплаты Единого налогового платежа. Это дополнительно усиливает предложение валюты на внутреннем рынке.
Оценки объёма налога на добычу полезных ископаемых, входящего в ЕНП с датой уплаты 28 апреля, указывают на возможный рост платежа до примерно 700 миллиардов рублей против около 327 миллиардов месяцем ранее. Это требует от сырьевых компаний увеличенных продаж валютной выручки.
Дополнительную поддержку рублю оказывает решение американских властей продлить до 16 мая послабления по ограничениям на покупку российской нефти и нефтепродуктов для сглаживания дефицита сырья на мировом рынке на фоне обострения отношений США и Ирана. Это способствует сохранению экспортных потоков и поступлений выручки.
Рынок нефти и внешние условия
Во вторник утром эталонные сорта нефти демонстрируют снижение. Североморская Brent дешевеет примерно на 1%, торгуясь около $75,10 за баррель. Давление на котировки связано с ожиданиями возможных мирных переговоров между США и Ираном в ближайшие дни, что в случае прогресса может увеличить поставки сырья из ближневосточного региона через сейчас нестабильный Ормузский пролив.
Риски для курса рубля
Среди ключевых рисков для российской валюты участники рынка выделяют возможное возобновление в мае операций Министерства финансов по бюджетному правилу. Руководство ведомства ранее допускало такой сценарий. В условиях высоких цен на нефть это будет означать покупки иностранной валюты на внутреннем рынке, что способно ослабить рубль.
Дополнительным негативным фактором могут стать последствия атак беспилотных аппаратов на объекты нефтяной инфраструктуры в России. Повреждения и временные остановки мощностей ведут к сбоям в экспортных поставках нефти и нефтепродуктов, что чревато снижением притока валютной выручки.
Негативным для национальной валюты может оказаться и возможное смягчение денежно‑кредитной политики по итогам заседания совета директоров Банка России, запланированного на 24 апреля. Снижение ключевой ставки и более мягкая риторика регулятора снизят доходность рублёвых активов и их привлекательность для инвесторов.
Согласно опросу аналитиков, подавляющее большинство экспертов (23 из 24) ожидают снижения ключевой ставки на 50 базисных пунктов — до уровня 14,50% годовых. Один из опрошенных не исключает более глубокого шага — на 100 базисных пунктов.
