Российская валюта показала рост на торгах в пятницу на фоне ожиданий, что Центробанк сохранит ключевую ставку на уровне 14,25% годовых, а также в преддверии единого налогового платежа крупных сырьевых компаний.
Ключевые факторы движения рубля
- Ожидание решения Центробанка и пресс‑конференции регулятора.
- Приближение единого налогового платежа (включая налог на дополнительный доход — НДД).
- Июльский скачок нефтяных цен, хотя котировки сегодня отступают от локальных максимумов.
На Мосбирже пара юань/рубль расчетами «завтра» котировалась около 11,53 рубля, рубль прибавлял примерно 0,4%. Беспоставочная пара доллар/рубль «завтра» была близка к отметке 78,37 рубля с укреплением около 0,8%. На форексе доллар/рубль торговался примерно на 78,00, а евро/рубль — около 88,90.
Аналитики отмечают, что при текущих факторах курс рубля может приблизиться к 11,45 за юань.
Центробанк объявит решение о ключевой ставке в 13:30 МСК, пресс‑конференция запланирована на 15:00. Ожидается, что ставка останется на уровне 14,25% годовых, чтобы оценить влияние топливной ситуации и бюджетных расходов.
Даже теоретическое сокращение ставки на 25 базисных пунктов, по мнению экспертов, может сопровождаться сохранением «ястребиного» посыла регулятора из‑за повышенных инфляционных ожиданий.
Налоговые и сырьевые факторы
Сырьевые компании уплатят единый налоговый платеж 28 июля, в который входит и НДД за второй квартал, когда цены на нефть поднимались к максимумам с начала 2022 года. По оценкам аналитиков, размер текущего НДД может составить около 690 млрд рублей, дополнительно к сумме НДПИ за июнь — примерно 724 млрд рублей.
Рост цен на нефть с начала месяца составил около 35% после эскалации геополитической напряжённости, однако реальный эффект для рубля проявится позже из‑за временных лагов между реализацией сырья на внешних рынках и продажей экспортной выручки в рублях.
Накануне североморская смесь Brent поднималась выше $100 за баррель, сейчас котировки опустились ближе к $98,80, теряя около 2% с начала торговой сессии пятницы.
Риски и ограничивающие факторы
На курс рубля давит неопределённость по внешней торговле из‑за последствий конфликта и влияния на нефтяную отрасль, что может сказаться на экспортно‑импортных потоках. Также наблюдаются ежедневные покупки китайской валюты за рубли в рамках бюджетного правила, а летом фиксируется отток инвесторов из рублевых активов и спрос на более безопасные инструменты.
Дополнительными факторами риска остаются возможные новые санкционные инициативы со стороны зарубежных партнёров и очередные пакеты ограничений.
