Глава Центробанка сообщила на Альфа‑Саммите о готовности ввести норматив валютной ликвидности для банков. Такое решение рассматривается на фоне периодически возникающего дефицита юаней на внутреннем рынке и скачков ставок по юаневым свопам.
Причины скачков ставок
По словам регулятора, в марте ставки по юаневым свопам действительно были повышенными. Формальная причина — отток юаневых средств клиентов из банков. Фактически это было связано с тем, что ранее банки активно наращивали кредитование в юанях.
Валютное фондирование у ряда банков оказалось нестабильным: после ухода клиентов банки стали искать юани на денежном рынке. Это короткий рынок, где при повышенном спросе ставки быстро взлетают.
Что предлагает регулятор
Регулятор делает общий вывод: для выдачи длинных кредитов нужен надежный источник финансирования или резервы высоколиквидных юаневых активов. В связи с этим ЦБ рассматривает возможность введения отдельного норматива по валютной ликвидности и намерен обсудить детали с банками.
О внешнем финансировании и реальности ставок
До 2022 года российские компании могли привлекать заимствования, опираясь на сбережения жителей Европы и США при низких международных ставках. Сейчас такие мировые сбережения практически недоступны.
Практически единственный источник финансирования — российские сбережения, при этом сохраняются высокая инфляция и повышенные процентные ставки. Валютные ставки, по сути, формируются на крупных мировых площадках — в Шанхае, Лондоне, Нью‑Йорке. То, что доступно внутри страны, — это рублевые ставки, захеджированные в валюте, которые будут следовать за рублевыми ставками и зависеть от внутренней инфляции.
Это новая экономическая реальность, а не временная аномалия, отметил регулятор.
