Банк России шестой месяц подряд продаёт золото из резервов, чтобы частично покрыть дефицит федерального бюджета, который за первое полугодие достиг почти 6 трлн рублей.
В июне запас золота регулятора уменьшился примерно на 0,3 млн тройских унций (около 9,33 тонны), а с начала года — примерно на 1,4 млн унций (около 43,5 тонны). По итогам на 1 июля 2026 года запас составлял около 2 283 тонн (примерно 73,4 млн унций) — минимум с февраля 2020 года.
Масштаб продаж и исторические сравнения
Такие объёмы реализации драгметалла — рекордные как минимум за последние 25 лет. Близкие по масштабу сокращения запасов наблюдались лишь в начале 2000‑х годов, а во время пандемии продажи оказались значительно меньшими — порядка нескольких тонн в течение длительного периода.
Куда пошли средства и зачем продают золото
От продажи золота регулятор мог получить порядка $5,6 млрд. Эти средства использовались для балансировки бюджета: регулятор с прошлого осени проводит операции с драгметаллом на внутреннем рынке, действуя в рамках механизма, который зеркалирует операции Минфина с фондами.
По словам аналитика Владимира Чернова, Центробанк выполняет преимущественно техническую роль в таких встречных операциях с ликвидными резервными активами и не принимает самостоятельного решения о «закрытии» дефицита путём продажи золота. Золото пригодно для этих операций: оно хранится в России, доступно регулятору и за последние годы подорожало.
Кроме того, возможности использования ряда валютных активов ограничены из‑за их блокировки за рубежом. Регулятор также не хочет исчерпывать оставшиеся резервы в юанях — эта валюта остаётся одной из немногих доступных для оперативных вмешательств, а точный объём юаневых резервов неизвестен из‑за закрытия статистики по структуре резервов.
Кто покупал золото и как это отражается на рынке
Большая часть реализованного золота, вероятно, ушла российским банкам через биржевой и внебиржевой рынки. Объёмы торгов драгметаллом на площадках внутри страны в этом году заметно выросли.
- В марте суммарный объём операций с золотом достиг значительных значений — порядка десятков тонн.
- Часть сделок приходилась на поставку физического металла, что указывает на реальный спрос со стороны участников рынка.
В целом продажа золота стала одним из инструментов сглаживания бюджетных разрывов в условиях ограничений по использованию зарубежных активов и сохраняющейся неопределённости с валютными резервами.
