По мнению аналитиков банка «Санкт‑Петербург», у Центробанка пока нет оснований ускорять темпы снижения ключевой ставки с привычных 50 базисных пунктов, несмотря на улучшение инфляционных ожиданий населения и бизнеса.
Данные по ожиданиям и инфляции
По результатам опроса Центробанка инфляционные ожидания населения в июне снизились до минимальных значений с лета 2024 года и пока слабо реагируют на рост цен на топливо. Опрос проводился вплоть до 10 июня.
Баланс ответов по ценовым ожиданиям компаний в июне уменьшался пятый месяц подряд. Росстат сообщил, что недельная инфляция за период 9–15 июня замедлилась до 0,15% с 0,20% неделей ранее.
Оценки и рекомендации
Аналитики банка «Санкт‑Петербург» отмечают, что последние вводные снижают риск того, что на ближайшем заседании ставка будет урезана всего на 25 базисных пунктов, но при этом уровень ставки остаётся исторически высоким и не соответствует целевым значениям по инфляции, поэтому вряд ли это приведёт к ускорению процесса смягчения.
Дмитрий Полевой из «Астра Управление активами» считает, что доступная сейчас информация позволяет по экономическим причинам снизить ставку на 50 базисных пунктов до 14%, а также обсуждать более широкий шаг в 100 базисных пунктов. По его словам, бюджетные новации на 2026–2028 годы ограничивают возможность более широкого снижения.
Президент РСПП Александр Шохин призывает снизить ставку до 13,5%, ссылаясь на опросы бизнеса, которые показывают охлаждение спроса и проблемы с неплатежами. Он подчеркнул, что компаниям важна предсказуемость и понятный сигнал от властей: учитывая замедление инфляции до 5,31% в мае, логичным шагом было бы снижение ставки на один процентный пункт.
