Что произошло
Соглашение, открывшее Ормузский пролив и позволившее ближневосточным танкерам вернуться на рынок, привело к падению мировых котировок. Это отразилось на цене российской нефти Urals: она опустилась примерно до $50 за баррель, а дисконт по отношению к эталонной марке Brent достиг порядка $22 за баррель.
Цифры и динамика
С начала апреля, когда Urals достигал около $116 за баррель, котировки сократились более чем вдвое. Brent опускалась до примерно $72. По оценкам аналитиков, средняя цена Urals за июнь будет около $63 за баррель — это на 27% ниже мая ($86,52) и на 33% ниже рекордного апреля ($94,87). Цена ниже заложенного в бюджет уровня в $59 за баррель усиливает риски для доходной части бюджета.
Влияние на бюджет
После апрельского всплеска нефтяных цен в мае поступления от нефтегазового сектора временно выросли, но по итогам пяти месяцев дефицит бюджета достиг рекордных значений — около 6 трлн рублей, что примерно в 1,6 раза превышает годовой план по этому показателю. Эксперты предупреждают, что в попытке компенсировать дефицит власти могут нарастить денежную массу, а также рассматривать непопулярные фискальные меры.
Экспорт и переработка сырья
Рекордный экспорт сырой нефти через западные порты — до примерно 2,8 млн баррелей в сутки в июне — частично сглаживает эффект падения цен. Из‑за ударов по нефтеперерабатывающим мощностям у компаний оказалось много непереработанных баррелей, которые вывозят на пределе портовых возможностей. Остаётся неясным, какая доля этого объёма идёт на реальный внешний рынок, а какая — на переработку с последующим возвращением нефтепродуктов в страну.
Прогнозы и риски
В бюджетном законе на 2026 год изначально были заложены нефтегазовые доходы в размере 8,8 трлн рублей. По текущим оценкам, за пять месяцев поступления упали примерно на 30% в годовом выражении, и контролирующие организации прогнозируют недопоступление порядка 1 трлн рублей, при этом возможный итоговый объём нефтегазовых доходов может составить около 7,8 трлн рублей. В совокупности это усиливает вероятность финансового напряжения в августе—сентябре и повышает вероятность принятия дополнительных мер по восстановлению доходной части бюджета.
Снижение мировых цен и высокий дисконт Urals ставят под вопрос исполнение бюджетных ожиданий и могут привести либо к ужесточению фискальной политики, либо к корректировке расходных планов.
