Первый заместитель президента‑председателя правления и финансовый директор ВТБ Дмитрий Пьянов заявил, что возобновление операций Минфина по покупке юаня в мае может привести к краткосрочной дестабилизации на рынке юаневой ликвидности.
Что планируют власти
Минфин вернётся на валютный рынок с операциями в рамках бюджетного правила в мае. Покупки юаней для пополнения Фонда национального благосостояния начнутся с 8 мая, при этом ежедневный объём операций Минфин объявит позднее.
Текущее состояние рынка юаней
По словам Пьянова, после дефицита китайской валюты в феврале—марте краткосрочные юаневые ставки стабилизировались: тогда ставки достигали 42–43%, а в апреле опустились до около 0,3%.
«Эти покупки, по сути, стерилизуют часть ликвидности, существующей на рынке, не предоставляя ничего взамен. И мы считаем, что это фактор, за которым имеет смысл в рамках процентных ставок внимательно следить. Он может быть тоже краткосрочным дестабилизирующим».
Оценки влияния и возможные последствия
Аналитики Совкомбанка оценивают, что в мае покупки по бюджетному правилу могут составить порядка 20 миллиардов рублей в день (с учётом операций ЦБ — примерно 15 млрд ₽). При этом из‑за сильных экспортных продаж (примерно $47–49 млрд) в мае ожидается небольшое укрепление рубля — около 1% по среднему курсу.
Пьянов также отметил, что такие покупки фактически уменьшают рыночную ликвидность и могут привести к росту ставок по юаню. Комментируя обсуждаемые меры по налогу на сверхприбыль банков, он указал, что отрасль не привлекается к проработке инициатив, и предупредил, что дополнительный налог может снизить кредитование экономики, а банкам потребуется дополнительный капитал для выполнения требований Центробанка по базельским надбавкам.
