Прибыль российских компаний резко сократилась в начале года

Совокупная (сальдированная) прибыль российских компаний в январе–феврале составила около 3,4 трлн рублей и оказалась на 33,1% ниже результата за аналогичный период прошлого года. Такой масштаб снижения наблюдается впервые с 2022 года и относится к одним из наиболее глубоких за последние десятилетия.

В исторической ретроспективе похожие сокращения прибыли отмечались в 2017, 2014 и 2008 годах, тогда уменьшение составило порядка 30–37%. В более далёкие периоды падение было ещё сильнее, но даже во время пандемии 2020 года сокращение прибыли оказалось менее значительным, чем сейчас.

Какие сектора пострадали сильнее

Снижение носит массовый характер: в обрабатывающей промышленности прибыль сократилась почти вдвое (≈‑45%), в добывающей — почти на треть (≈‑32%), в сельском хозяйстве — около 38,5%. Доля прибыльных компаний уменьшилась до 63,1% против 68,1% годом ранее.

Причины падения

На бизнес давят замедление экономического роста, высокие процентные ставки, рост налоговой нагрузки и удорожание издержек. В феврале индикатор деловой активности приблизился к нулю (0,2 пункта), что отделяет рост от спада; ВВП в начале года показывал отрицательную динамику в годовом выражении.

Ослабление спроса, дефицит оборотных средств, дорогие кредиты и рост налоговой нагрузки сокращают финансовую подушку компаний. Также некоторые предприятия сферы услуг столкнулись с проблемами, связанными с регулированием цифровой инфраструктуры.

Низкие цены на нефть в начале года и сильный рубль ухудшили внешнюю конъюнктуру. Часть отгрузок обрабатывающей промышленности прошла досрочно в конце прошлого года, что дополнительно снизило текущие показатели прибыли. Тренд на сокращение прибыли по отношению к ВВП сформировался в середине 2024 года.

Последствия для инвестиций и платежей

Сокращение прибыли — один из ключевых рисков для экономики, поскольку это основной источник инвестиций. Инвестиции уже перешли к спаду (минус 2,3% в прошлом году), и ожидается их продолжение.

Платёжная дисциплина также ухудшается: просроченная дебиторская задолженность в феврале выросла на 3,3% по сравнению с месяцем ранее и на 22,1% в годовом выражении, достигнув примерно 8,45 трлн рублей (почти 4% ВВП). На начало марта просрочка составляла около 6,7% всей дебиторской задолженности.

Возможный сценарий восстановления

Если мировые цены на сырьё укрепятся — в частности, нефть и сырьё для металлургии и удобрений — экспортные отрасли могут начать восстанавливаться. При сохранении благоприятной конъюнктуры по итогам года общая прибыль компаний может stabilизоваться или даже немного превысить прошлогодний уровень.